因为所领导的恒大地产集团（以下简称“恒大地产”）上市计划中止，许家印未能在3月28日这天上演首富神话。此前，这位房地产开发商身价估值在775亿港元以上，超过了现任首富杨惠妍。
3月20日晚7时，恒大地产在香港联交所网站发布公告，宣布中止上市计划。按原计划，这一天本是恒大地产IPO结束招股、公布定价、最终上市的最后一程。
恒大地产在公告中称：“有鉴于国际资本市场现时波动不定及市况不明朗，本公司决定不会根据原有时间表进行全球发售。”
这是继昌盛中国后，2008年内地第二只地产股被迫推迟香港IPO计划。此前，SOHO中国董事长潘石屹(博客)将恒大地产上市看作是今年地产企业上市的风向标，认为它上市成功与否，对内地房地产公司能否继续在海外市场融到资金具有标志性意义。
如今，随着恒大地产上市搁浅，排在其身后等待今年上市的龙湖、星河湾、卓越、方圆等地产公司，其上市前景充满了强烈的悲观色彩。“恒大上市中止将对这些企业的上市之路产生影响。” 中信证券(行情 股吧)地产研究部副总经理段海瑞对《第一财经周刊》说。
恒大地产上市筹备始于2006年底。当时美林、德意志银行、淡马锡三大国际战略投资者，筹集资金总额4亿美元援手恒大。3月13日，恒大地产正式启动了大规模的全球路演并公开招股，但由于市场反应欠佳， 3月18日，恒大地产被迫宣布将招股截止日期由原定的18 日中午延长至19日中午，并以招股价下限 3.5 港元定价，试图挽回投资者的信。
恒大此次上市招股总数为29.6亿股，集资总额约为103.6-165.8亿港元。“高低融资值之间差了62亿，说明恒大充分考虑到市场的接受能力，但是没想到市场如此不堪。”房地产研务机构高通智库总经理张宏说。
据悉，恒大地产在上市路演中，未获得机构投资者踊跃认购，但恒大地产依然没有放弃上市计划，并寄望以比较低廉的入场费吸引散户，不过此做法也未见效。
3月20日，香港恒生指数收盘跌758.72点，至21108.22点，跌幅3.5％。与大盘同时下跌的还有恒大此前高涨的上市热情，晚上7时，恒大不得不宣布中止上市计划。
为筹备上市，许家印从3月初就开始多次往返于广州与香港之间，面对此次上市延期，他说：“自恒大上市路演以来，尽管受全球性股市下跌影响，但仍有众多有远见的投资者对恒大地产表现出极大兴趣和认同。”
国泰君安(行情 股吧)地产港股分析师姚称，香港资本市场境况不好及广东地产行业进入调整期，是造成恒大地产上市延后的根本原因。他解释，香港资本市场主要为欧美资金在流动。目前美国受次级债、信贷危机影响，经济增速正在明显减慢。
此轮信贷危机的直接体现是全球IPO的减速。数据显示，2008年头两个月，全球共有61宗IPO搁置，92宗IPO共计筹资仅122亿美元，为2003年以来同期最低，香港今年仅3只新股挂牌。
而上市失利无疑将使恒大地产面临接踵而来的麻烦。恒大的财务状况显示，它非常需要现金用于扩张及偿还贷款，大量的土地储备已使恒大地产担负了巨额银行债务。截至 2007年9月底，恒大地产未偿还的银行借款近70亿元，负债比率46%。
因此在招股书中，恒大地产计划将募集资金中的 53.6% 用于支付未付的土地出让金以及拨付现行项目所需资金，由此可见恒大地产巨大的资金需求。
其实，在这次赴港上市的宣传过程中，恒大地产一个很重要的卖点就是其高达 4580 万平米的土地储备，这个数量仅次于碧桂园（2007.HK），是万科（000002.SZ）的两倍。为了准备上市，恒大地产在去年一年时间内将土地储备极度膨胀近 8倍。据统计，恒大地产共有78个发展项目，当中36个项目计划于今年推出。
但大量的土地储备并未能给上市成功增加砝码，反而使得其资金链极其紧张。国泰君安房地产行业分析员张宇预测，恒大地产将低价卖出土地储备，壮士断臂以求存。
在资金链紧张的情况下，恒大除了准备上市融资，还寄希望于通过加快项目的销售，来实现回款。
今年2月初，恒大地产宣布与国内房地产流通领域的合富辉煌、易居中国及世联地产合作，三者将分摊恒大地产旗下40个房地产项目的销售代理权，完成今年将近840万平米的销售任务，实现恒大地产2008年500亿销售额的目标，这赶上了万科2007 年的水平。虽然这些项目大多尚未完成前期土地的“三通一平”，但是它们所安排的销售冲刺月份依次为今年的5月、8月以及10月前后，紧凑的销售安排可见恒大的资金压力。
“恒大地产上市中止，说明如今地产企业仅有土地储备并不能受到资本市场的青睐，并不是土地储备越多的企业就越有投资价值。”段海瑞说。
恒大上市后，功亏一篑，离首富杨惠妍是越来越远了。
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